记者|郭净净

1月7日，意华股份(002897.SZ)股价砸出跌停板，当日报跌10%至41.05元/股。

此前一晚（2022年1月6日），该公司披露2022年度非公开发行A股股票预案，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票数量不超过51,201,600股，预计募资不超过10.77亿元。

按照该公司规划，此轮定增募资将用于天津光伏支架核心部件生产基地建设项目（拟使用募资4.05亿元，下同）、乐清光伏支架核心部件生产基地建设项目（3.03亿元）、光伏支架全场景应用研发及实验基地建设项目（6894.09万元）以及补充流动资金（3亿元）。

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据介绍，天津生产基地项目（建设期2年）将提升TTU制管线及檩条的生产能力，属于现有产品的产能扩张；乐清生产基地项目（建设期2年）一方面是对公司冲压件RAIL、机器人焊接件BHA等现有产品的产能扩张，同时还将实现光伏跟踪支架控制器的量产，丰富产品结构，提升竞争力；补充流动资金项目将有效缓解公司资金压力，推进业务规模扩张，同时助力稳健经营。

公开资料显示，意华股份主营业务为连接器业务及太阳能支架业务。光伏跟踪支架产品是该公司当前主要增长驱动点，由公司全资子公司乐清意华新能源科技有限公司生产；其核心客户为全球光伏系统领域领先厂商NEXTracker，在全球光伏跟踪器出货量中占比达到29%，市场排名第一。2021年半年度报告显示，去年上半年，该公司旗下天阳能支架业务获得营收约为8.5亿元，占当期总营收的44.29%。

不过，意华股份两大产品的价格均在下滑。2021年半年度报告显示，去年上半年，该公司连接器的毛利率是21.07%，较上年同期下滑3.9%；而天阳能支架业务的毛利率则是14.16%，较上年同期下滑12.78%。

这也导致该公司面临增收不增利的窘境。财务数据显示，2021年前9月，意华股份实现营业收入同比增长23.94%至30.69亿元，同期实现归母净利润同比下滑36.24%至1.08亿元。具体来看，去年前三个季度，该公司分别实现单季度营收分别是8.45亿元、10.75亿元、11.49亿元，同期对应的单季度归母净利润分别是2828.42万元、3867.55万元、4079.8万元，分别同比变动为-10.72%、-60.05%、0.7%。

意华股份近年来盈利情况。

盈利下滑，意华股份的资金压力增加。截至2021年9月30日，该公司负债总额增至31.83亿元，其中流动负债约为23.87亿元，包含短期借款9.6亿元、应付账款5.19亿元，但其账上的货币资金下滑至3.13亿元。

意华股份在定增预案中坦言，公司产品存在价格下降的情形，“虽然公司不断丰富和研发新产品，能够在一定程度上抵御原产品价格下降所带来的经营风险，但随着未来市场竞争进一步加剧，如果公司无法维持并加强技术创新能力以巩固目前的核心竞争优势，或市场进入者增长过快导致投标竞争加剧，公司产品价格仍存在下降风险。”

产品价格在下调，意华股份所需的原材料价格却在上涨。据悉，该公司主要光伏产品为跟踪支架核心部件，其生产所需的原材料或服务主要包括钢材、铝材、外协镀锌加工等，其中钢材为最主要的原材料。钢材价格的波动对公司营业成本的影响较大。中国钢铁工业协会数据显示，2021年1-11月，进口铁矿石平均价格169.9美元/吨，同比上涨64.5%；钢材平均价格指数142.96点，同比上涨37.67%。

这一情况下，意华股份的股价连续下滑，进入2022年，其股价连续四个交易日下跌，累计跌幅达27.49%；且于1月4日、1月7日收到两个跌停板。

意华股份近年来股价走势。

近期，意华股份控股股东意华控股集团有限公司（简称“意华控股”）曾启动两轮减持动作。据其披露，到去年11月11日，意华控股共减持公司股份170.67万股，占公司总股本比例1%，套现约7304.87万元。2021年12月13日，意华控股又计划以大宗交易的方式减持本公司股份合计不超过341.34万股，不超过公司总股本比例2%。