国债：

　　【品种观点】

　　短线观点： 上周五央行的呵护直接带来国债期货主力合约高开，先略下行，后震荡上行，截至收盘10 年期国债期货T2112 上涨0.17%，5 年期TF2112 上涨0.12%，2 年期TS2112 上涨0.04%。为维护季末流动性平稳，9 月17 日和18 日央行公开市场连续两日开展500 亿元7 天期和500 亿元14 天期逆回购操作，两日只有100亿元逆回购到期，合计净投放1900 亿元。央行两个月以来再次启动14 天逆回购。

　　临近三季末，央行通过加量逆回购平滑货币市场流动性，平稳过渡，与之前的手法没有实质变化。上周六货币市场隔夜利率较前一交易日下行，DR001 加权平均2.10%，DR007 加权平均2.25%。上周六银行间债券市场正常交易，国债现券收盘收益率较上周五小幅波动，2 年期国债到期收益率上行0.37 个BP 至2.52%，5年期国债到期收益率下行1.02 个BP 至2.72%，10 年期国债到期收益率下行0.68个BP 至2.87%。境外主要股票市场假日期间波动增大，国债期货短线或震荡略暖。

　　【操作建议】

　　交易型投资观望为主，少量资金波段操作。

　　【利多因素】

　　中国经济增长边际放缓，政策倾向稳增长，带来市场对宽货币的远期预期。

　　【利空因素】

　　大宗商品价格指数高位震荡，欧美经济持续恢复、通胀高位，出口超预期。

　　【风险因素】

　　全球疫情变化，货币政策边际变化，信用风险波动，中美关系。

（文章来源：格林大华期货）